1月27日，国度统计局和中国物流与采购勾搭会勾搭发布：

　　2025年1月份，中国制造业采购司理指数(制造业PMI)为49.1%，较上月下落1.0个百分点；

　　2025年1月份，中国非制造业商务作为指数(非制造业PMI)为50.2%，较上月下落2.0个百分点。

　　中枢不雅点

　　 1月PMI回落

　　制造业PMI：1月制造业PMI指数为49.1，较上月回落1个百分点，受春节假期及职工返乡影响。3月均值同比高涨0.6个百分点。15个要点行业中，5个行业PMI高于50，9个低于50，其中农副食物加工业最高(62.3)，化学纤维及橡胶塑料成品业最低(40.7)。同比来看，8个行业PMI高涨，石油加工及真金不怕火焦业升幅最大(+12.8个百分点)；7个行业下落，汽车制造业降幅最大(-5.7个百分点)。环比喻面，4个行业PMI高涨，农副食物加工业升幅最大(+13.1个百分点)；11个行业下落，专用开采制造业降幅最大(-11.6个百分点)。PMI偏离经由上，农副食物加工业正向偏离最大(+2.5)，专用开采制造业负向偏离最大(-2.4)。

　　非制造业PMI：1月份中国非制造业策画作为指数为50.2%，环比回落2个百分点，同比下落0.5个百分点。办劳动PMI回落1.7个百分点至50.3%，建筑业PMI因季节性开工影响下落3.9个百分点至49.3%。行业发扬方面，建筑装配消释过头他建筑业(+13.8)和住宿业(+7.1)回升较着；房屋建筑业(-8.5)、土木匠程建筑业(-5.3)和电信播送电视及卫星传输办劳动(-5.3)回落幅度较大。

　　风险

　　以上实质节选自华泰期货依然发布的宏不雅数据追踪专题敷陈20250207：《1月PMI回落，节前经济开采暂缓》，好意思满敷陈请通过华泰天玑系统查阅：https://ent.htfc.com。